宏观点评:美元指数为什么这么强

时间:2019-09-27作者:宋雪涛来源:天风证券
今年以来,美元指数维持强势的主要原因是: 美欧经济基本面落差没有明显缩窄,美元权益资产相对回报仍然偏强势;美联储货币宽松周期落后于欧日央行。
今年以来美欧利差收窄,有悖于美元指数和美欧经济基本面之差,原因是去年美联储对今年经济预期过于乐观,导致美债收益率冲高之后回调幅度过大,超出基本面变化;欧元区负利率债规模扩大加速了息差套利。
国债标售结算、企业缴税和海外美元回流导致短期美元流动性溢价上升。
风险提示:美国经济超预期回升;美联储紧缩超预期。
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