神光首席策略:政策放大招,A股人气渐涨

时间:2019-09-10作者:刘海杰来源:山东神光

1、市场情绪升温。上周五央行的普遍降准和定向降准的利好符合市场预期,但是这些政策利好对于A股市场情绪还是起到非常好的催化作用。一方面,半年报披露完毕之后市场需要政策注入新鲜血液,宽松货币政策很大程度上顺应了市场预期,这让投资者可以更加放心的参与投资;另一方面,对了应对经济下行压力,我们在数量化工具上先行一步,同时也为后期价格手段(利率)的调整留出足够空间,LPR市场基准利率正式实施后,利率市场化的引导机制逐渐顺畅,在全球主要央行降息的大背景下,投资者对于国内政策红利充满期待。这样一来,整个9月份投资者都处于情绪的升温阶段。我们之前观点也指出,本月中下旬市场进入资金加速入市期、政策逆周期调节期、国庆准备期,市场环境是相当宽松的,这给A股的上涨提供了诸多便利。
2、资金主动性增强。自两市融资融券标的扩容后,深圳市场投资者加杠杆的力度非常大,截止上周末,深圳融资买入余额净增加了400亿元左右,并创出阶段新高,一些中小板、创业板的个股活跃度大大增强,由于杠杆资金的助力,近期创业板、中小板,乃至中证500指数表现更为抢眼。与杠杆资金交投活跃向对应的是陆港通渠道外部资金的进入,同样是截止9月6日,陆港通北上资金累计净流入规模达到7913亿元,较8月初净增加586亿元,外资流入A股力度增强。上述两股资金力量合计1000亿元左右,对于市场日均活跃起到非常重要贡献。目前两市日均1.5%左右的换手从历史上看都是有一定温度的,大家要多多珍惜,不必纠缠指数高低,且看个股强弱表现才是重点。
3、“科技+”热点层出不穷。围绕科技股主线展开的热点挖掘此起彼伏,8月初以来我们持续追踪的华为概念股、5G产业链,到目前的边缘计算、国产芯片与软件、网络安全等等,二级市场上科技概念股几乎全线而动。这种群体性的上涨背后逻辑也很清楚,一是科技创新的时代潮流,二是中美技术战的国产替代迫切性,三是国内物联网、人工智能、5G等巨大需求对于科技创新的支撑。最后,就是存量资金通过结构性腾挪,继续向科技类个股配置。一些半年报盈利继续增长或者基本面出现向好转点的公司受到了资金推崇,从而形成了投资行为共振。展望后市,我们认为市场活跃后满盘都是机会,但核心的热点主线还是科技股,市场对于科技股的挖掘,会从科技蓝筹、科技白马以及中小市值体量的成长股延伸,而科技与传统产业的融合带来的机会也会被重视。对于投资者而言,多点布局的策略可略侧重科技股,同时不要忘记低高估高弹性的非银金融与其他行业龙头股的配置,从长期看,最终被资金抱团的对象还是蓝筹白马与高成长,“科技+”这个领域正行进在被抱团的主赛道上。


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